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滬指起伏跌宕的當(dāng)下，坐擁10萬(wàn)億資產(chǎn)的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，加大了對(duì)另類(lèi)投資的力度。9月11日，中國(guó)保監(jiān)會(huì)同時(shí)發(fā)布《關(guān)于設(shè)立保險(xiǎn)私募基金有關(guān)事項(xiàng)的通知》（下稱(chēng)"《通知》"）和《資產(chǎn)支持計(jì)劃業(yè)務(wù)管理暫行辦法》（下稱(chēng)"《辦法》"），從政策層面支持險(xiǎn)企以多種形式支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。
    在11日召開(kāi)的新聞通氣會(huì)上，保監(jiān)會(huì)資金運(yùn)用監(jiān)管部主任曾于瑾表示，這兩個(gè)文件是對(duì)去年國(guó)務(wù)院發(fā)布的新"國(guó)十條"中相關(guān)政策的落實(shí)，立足于保險(xiǎn)資金支持國(guó)家戰(zhàn)略和實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。
    新"國(guó)十條"中提到，支持保險(xiǎn)資金設(shè)立成長(zhǎng)基金、并購(gòu)基金、新興戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)基金、夾層基金、不動(dòng)產(chǎn)基金、創(chuàng)設(shè)基金及相關(guān)母基金等，以及鼓勵(lì)險(xiǎn)企發(fā)起設(shè)立資產(chǎn)支持計(jì)劃。
去年12月，保監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于保險(xiǎn)資金投資創(chuàng)業(yè)投資基金有關(guān)事項(xiàng)的通知》，險(xiǎn)資投資創(chuàng)設(shè)基金的政策率先落地。
    對(duì)于此次出臺(tái)私募基金和資產(chǎn)支持計(jì)劃的文件，曾于瑾表示，其"直接意義都是面向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)"，保監(jiān)會(huì)積極支持市場(chǎng)創(chuàng)新需求，根據(jù)保險(xiǎn)資金配置需要，著力于盤(pán)活存量資產(chǎn)，鼓勵(lì)投資國(guó)家政策支持的重點(diǎn)領(lǐng)域，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供資金支持。
    資產(chǎn)支持計(jì)劃：試點(diǎn)轉(zhuǎn)向常規(guī)發(fā)展
    所謂資產(chǎn)支持計(jì)劃業(yè)務(wù)，是指保險(xiǎn)資管公司等專(zhuān)業(yè)管理機(jī)構(gòu)作為受托人設(shè)立支持計(jì)劃，以基礎(chǔ)資產(chǎn)產(chǎn)生的現(xiàn)金流為償付支持，面向保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)等合格投資者發(fā)行受益憑證的業(yè)務(wù)。
   《辦法》規(guī)定，資產(chǎn)支持計(jì)劃作為特殊目的載體，其資產(chǎn)獨(dú)立于基礎(chǔ)資產(chǎn)原始權(quán)益人、受托人、托管人及其他為支持計(jì)劃提供服務(wù)的機(jī)構(gòu)的固有財(cái)產(chǎn)。換言之，如果以上機(jī)構(gòu)因依法解散、被依法撤銷(xiāo)或被依法宣告破產(chǎn)等原因進(jìn)行清算的，支持計(jì)劃不會(huì)納入清算范圍。
    基礎(chǔ)資產(chǎn)則指，符合法律法規(guī)規(guī)定，能夠直接產(chǎn)生獨(dú)立、可持續(xù)現(xiàn)金流的財(cái)產(chǎn)、財(cái)產(chǎn)權(quán)利或財(cái)產(chǎn)與財(cái)產(chǎn)權(quán)利構(gòu)成的資產(chǎn)組合，需要滿(mǎn)足的條件包括：可特定化、權(quán)屬明晰；交易基礎(chǔ)真實(shí)、交易對(duì)價(jià)公允、符合法律法規(guī)及國(guó)家規(guī)定；沒(méi)有附 帶抵押、質(zhì)押等擔(dān)保責(zé)任或其他權(quán)利限制，或能通過(guò)相關(guān)安排解除基礎(chǔ)資產(chǎn)的相關(guān)擔(dān)保責(zé)任和其他權(quán)利限制，以及保監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他條件等。
    《辦法》規(guī)定，支持計(jì)劃存續(xù)期間，基礎(chǔ)資產(chǎn)預(yù)期產(chǎn)生的現(xiàn)金流，應(yīng)覆蓋支持計(jì)劃預(yù)期投資收益和投資本金，國(guó)家政策支持的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目、保障房和城鎮(zhèn)化建設(shè)等領(lǐng)域的基礎(chǔ)資產(chǎn)除外。
    在風(fēng)險(xiǎn)管控上，《辦法》規(guī)定，要按照“賣(mài)者盡責(zé)、買(mǎi)者自負(fù)”原則，強(qiáng)化信息披露和風(fēng)險(xiǎn)提示，強(qiáng)調(diào)市場(chǎng)主體的風(fēng)險(xiǎn)管理責(zé)任。
    2012年保監(jiān)會(huì)發(fā)布13條新政以來(lái)，新華保險(xiǎn)等保險(xiǎn)公司試點(diǎn)了資產(chǎn)支持計(jì)劃。曾于瑾表示，新"國(guó)十條"發(fā)布以來(lái)，保險(xiǎn)公司對(duì)資產(chǎn)支持計(jì)劃的積極性較高，此次發(fā)布《辦法》，標(biāo)志著資產(chǎn)支持計(jì)劃將由試點(diǎn)轉(zhuǎn)為常規(guī)發(fā)展。
    據(jù)了解，截至上半年，共有10家試點(diǎn)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)發(fā)行了22單資產(chǎn)支持計(jì)劃，規(guī)模共計(jì)812億元，平均期限是5.5年，平均收益率為5.8％－8.3％。
    險(xiǎn)企系私募基金開(kāi)閘
    對(duì)于保險(xiǎn)資金可以設(shè)立的私募基金，《通知》規(guī)定，范圍包括成長(zhǎng)基金、并購(gòu)基金、新興戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)基金、夾層基金、不動(dòng)產(chǎn)基金、創(chuàng)設(shè)基金及以上述基金為主要投資對(duì)象的母基金。險(xiǎn)資設(shè)立私募基金實(shí)行注冊(cè)制，可以向保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)和其他合格投資者募集。
   《通知》規(guī)定，保險(xiǎn)資金設(shè)立的私募基金，應(yīng)符合已完成立項(xiàng)的儲(chǔ)備項(xiàng)目預(yù)期投資規(guī)模應(yīng)至少覆蓋擬募集規(guī)模的20％；發(fā)起人及其關(guān)聯(lián)的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)出資或認(rèn)繳金額不低于擬募集規(guī)模的30％；配備專(zhuān)屬管理團(tuán)隊(duì)，投資期內(nèi)具有3年以上相關(guān)經(jīng)驗(yàn)的專(zhuān)屬投資管理人員不少于3名等要求，此外，還有需約定投資方式、流程、退出機(jī)制等內(nèi)容，建立投資顧問(wèn)委員會(huì)和托管機(jī)制等要求。
    在投資方向上，《通知》規(guī)定，險(xiǎn)資設(shè)立的私募基金應(yīng)投向國(guó)家重點(diǎn)支持的行業(yè)和領(lǐng)域，包括但不限于重大基礎(chǔ)設(shè)施、棚戶(hù)區(qū)改造、新型城鎮(zhèn)化建設(shè)等民生工程和國(guó)家重大工程；科技型企業(yè)、小微企業(yè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)等國(guó)家重點(diǎn)支持企業(yè)或產(chǎn)業(yè)；養(yǎng)老服務(wù)、健康醫(yī)療服務(wù)、保安服務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)等符合保險(xiǎn)產(chǎn)業(yè)鏈延伸方向的產(chǎn)業(yè)或業(yè)態(tài)。
    險(xiǎn)資設(shè)立的私募基金，基金管理人可由發(fā)起人擔(dān)任，也可由保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)或資管機(jī)構(gòu)的其他下屬機(jī)構(gòu)擔(dān)任。其中，由保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)擔(dān)任的，其實(shí)際投資的項(xiàng)目不少于3個(gè)，由資管機(jī)構(gòu)下屬機(jī)構(gòu)擔(dān)任的，需要符合保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)及其關(guān)聯(lián)的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)在下屬機(jī)構(gòu)的股權(quán)占比應(yīng)高于30％、核心決策人員不少于3名且有8年相關(guān)經(jīng)驗(yàn)等團(tuán)隊(duì)要求、有獨(dú)立的市場(chǎng)化的管理運(yùn)作機(jī)制以及保監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他審慎性條件等條件。
    保監(jiān)會(huì)保險(xiǎn)資金運(yùn)用監(jiān)管部市場(chǎng)處處長(zhǎng)賈飆表示，私募基金具有機(jī)制靈活、運(yùn)作高效等特點(diǎn)，有利于保險(xiǎn)資管體制機(jī)制的創(chuàng)新。對(duì)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)而言，則有利于其實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)配置多元化，更加直接地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。
截至目前，共有兩只保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)設(shè)立的私募基金完成組建，開(kāi)展了私募基金試點(diǎn)。